معهد دراسات الأمن القومي: إسرائيل أمام أزمة مالية؟

يدرس الخبراء الاقتصاديون الاسرائيليون تبعات الحرب وآثارها على كيان الاحتلال بعد أن وصل الوضع الاقتصادي إلى نقطة صعبة. وتيسأل معهد دراسات الأمن القومي الاسرائيلي عن ما اذا كانت إسرائيل أمام "أزمة مالية" وقال في تقرير ترجمه موقع الخنادق أن "السلوك الاقتصادي للحكومة يؤكد مخاوف شركات التصنيف الائتماني، التي خفضت تصنيف إسرائيل عدة مرات خلال العام الماضي وتحذر من خطر حدوث أزمة مالية". وأضاف "يقترب تصنيف إسرائيل بشكل مثير للقلق من مستوى "التصنيف غير المرغوب فيه"، الأمر الذي سيمنع العديد من المستثمرين المؤسسيين من شراء سندات دولة إسرائيل وحتى الشركات الإسرائيلية".

النص المترجم:

تمت الموافقة على ميزانية الدولة لعام 2025 البالغة 607 مليار شيكل من قبل الحكومة يوم الجمعة 1 نوفمبر بعد خلافات ومناقشات بين أعضاء الائتلاف. وكان الهدف المعلن للحكومة هو تقديم ميزانية تسمح، من ناحية، بدعم الاحتياجات الأمنية المتزايدة للبلاد والسكان المتضررين من الحرب، ومن ناحية أخرى، تقليل العجز وتشجيع النمو في الاقتصاد.

ومن الناحية العملية، يبدو أن الميزانية المعتمدة يجب أن توفر الغلاف الاقتصادي لاحتياجات إسرائيل الأمنية، ولكن من المشكوك فيه إلى حد كبير ما إذا كانت توفر إجابة للاحتياجات الاقتصادية الواسعة للبلاد. إن عدم الرغبة في إجراء تخفيضات كبيرة في أموال التحالف وإغلاق المكاتب الحكومية، والضرر الإضافي الذي يلحق بالسكان العاملين، والافتقار إلى دعم محركات النمو للاقتصاد - كل هذه الأمور تلقي بظلال من الشك الكبير على القدرة على تلبية توقعات النمو ما يقرب من 4.5 في المئة في العام المقبل، وهو ما ذكرته وزارة المالية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن السلوك الاقتصادي للحكومة يؤكد مخاوف شركات التصنيف الائتماني، التي خفضت تصنيف إسرائيل عدة مرات خلال العام الماضي وتحذر من خطر حدوث أزمة مالية.  

وتم تصميم موازنة الدولة لعام 2025 على خلفية عام كامل من حرب "السيوف الحديدية" التي ألحقت خسائر كبيرة بالاقتصاد المحلي، كما تشير مؤشرات عدة. أولا، تجاوز العجز السنوي في سبتمبر/أيلول 2024 العجز المخطط له بنحو نقطتين مئويتين وبلغ 8.5% من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنة بـ 1.5% فقط في العام السابق. ثانياً، تأثر النمو بشدة.

وفي عام 2023، بلغ معدل النمو 2% فقط، وهو نمو سلبي قدره 0.1% للفرد، عند أخذ النمو السكاني في الاعتبار. وتبلغ توقعات النمو لعام 2024 واحدا في المائة فقط، مما سيؤدي إلى نمو سلبي قدره واحد في المائة للفرد. ثالثاً، تم إغلاق ما يقرب من 59 ألف محل تجاري في إسرائيل منذ بداية الحرب وتم افتتاح 36 ألف محل تجاري جديد. في العام العادي، يتم افتتاح حوالي 50.000 مشروع تجاري جديد في إسرائيل، ويتم إغلاق 40.000 مشروع تجاري جديد. لولا الدعم الحكومي، لكان من الممكن أن يكون الضرر الذي لحق بالشركات أكثر خطورة، ولكن من المحتمل أن ينعكس الضرر في السنوات القادمة. إلى جانب كل ذلك، تستمر الحرب في ساحات عدة وبكثافة متفاوتة، وليس من الواضح متى ستنتهي، والأعباء على جنود الاحتياط وعائلاتهم تتزايد، والتحديات الأمنية تتزايد.

وعلى هذه الخلفية، كان عمل تخطيط الميزانية أكثر صعوبة مما كان عليه في السنوات السابقة. وكان الهدف المعلن للحكومة عشية إقرار الموازنة هو توفير موازنة تستجيب للاحتياجات الأمنية المتزايدة، وفي الوقت نفسه تساعد الميزانية في الحفاظ على القوة الاقتصادية للبلاد. ومع ذلك، فإن فحص الميزانية المعتمدة يلقي بظلال من الشك على قدرة الحكومة على تحقيق هدفها المعلن.

الميزانية التي وافقت عليها الحكومة: الخصائص الرئيسية

وتعكس الموازنة الجديدة زيادة قدرها 20 مليار شيكل مقارنة بموازنة 2024 (587 مليار)، وزيادة كبيرة بقيمة 100 مليار شيكل مقارنة بالموازنة الأصلية لعام 2024 التي تمت الموافقة عليها قبل بدء الحرب. وتعكس الزيادة في الميزانية ارتفاع النفقات المرتبطة بإدارة الحرب الحالية. وبالتالي فإن ميزانية الدفاع لعام 2025 ستكون 117 مليار شيكل، رغم معارضة وزارة المالية لميزانية بهذا النطاق. عشية المصادقة على الميزانية، توصلت وزارة الدفاع ووزارة المالية إلى اتفاقات بشأن ميزانية دفاع بقيمة 102 مليار شيكل. لكن عملياً، أقرت الحكومة موازنة أعلى بنسبة 14 في المائة، وهي تعادل حجم ميزانية الدفاع لعام 2024. علاوة على ذلك، تمت الموافقة على هذه الزيادة قبل صدور توصيات لجنة فحص ميزانية الدفاع (لجنة ناجل). والتي من المتوقع أن توصي بزيادة أخرى في ميزانية الدفاع والتي من المرجح أن يتم تمويلها عن طريق زيادة العجز المستهدف. وللمقارنة فإن ميزانية الدفاع لعام 2024 التي تمت الموافقة عليها قبل الحرب كانت 65 مليار شيكل فقط.

وبعيدا عن ميزانية الدفاع، التي تجسد النفقات المباشرة للمجهود الحربي، فإن تأثير الحرب ينعكس في العديد من أبواب الميزانية الحالية، مثل الخطة الخمسية لإعادة تأهيل وتطوير الشمال بـ 15 مليار شيكل، والخطة الخمسية لتأهيل وتطوير الشمال بـ 15 مليار شيكل، برنامج "تاكوما" بقيمة 5 مليارات شيكل، والذي يهدف إلى إعادة تأهيل المستوطنات في غرب النقب، وبرامج أخرى تهدف إلى تعويض ضحايا الحرب. هذه النفقات ضرورية، لكن بالطبع أموال الموازنة لن تأتي من العدم وستجبر الحكومة على خفض نفقاتها وفي الوقت نفسه زيادة العبء الضريبي على الجمهور.

وكانت الميزانية فرصة ممتازة للحكومة لتقديم مثال للمشاركة في المجهود الحربي، ومن الناحية العملية، أضاعت الحكومة هذه الفرصة عندما كان معظم العبء يقع على عاتق السكان العاملين الأبرز المراسيم التي تم فرضها هي زيادة رسوم الضمان الاجتماعي وضريبة الصحة، وزيادة ضريبة القيمة المضافة إلى 18 بالمائة وتجميد معدلات ضريبة الدخل، مما سيؤدي إلى زيادة مدفوعات العمال. كل هذه المراسيم سيكون لها تأثير جيد في المستقبل السنة، وخاصة بين الطبقة من ناحية أخرى، فإن تأثير العديد من الاعتبارات الائتلافية حال دون إجراء المزيد من التخفيضات. على سبيل المثال، سيكون حجم أموال الائتلاف 5.4 مليار شيكل، كما هو محدد في اقتراح الميزانية، بما في ذلك دعم أكثر من 600 مليون شيكل في المدارس الخاصة التي لا تقوم بالتدريس. كما أنه وعلى الرغم من الدعوة إلى إغلاق المكاتب الحكومية منذ بداية الحرب، إلا أنه لم يتم إغلاق أي مكتب على ما أذكر. واقترح إغلاق خمسة مكاتب حكومية في ديسمبر 2023، واقترح المستوى المهني إغلاق عشرة. ونظرا لاعتبارات الائتلاف، لن يتم الاستغناء عن أي مكتب حكومي، رغم أن تكلفة كل مكتب تقدر بمئات الملايين. تجدر الإشارة إلى أن إغلاق المكاتب الحكومية وقطع أموال الائتلاف لن يحل مشكلة موازنة العام المقبل، لكن كان من المفترض أن تكون أهميتها في قيمتها الرمزية، كنموذج لعامة الناس لقد مر عام على الحرب.

ولا تتضمن الميزانية الحالية إصلاحات اقتصادية كبيرة أو غيرها من التدابير التي تدعم محركات النمو في المستقبل.

في الطريق إلى أزمة مالية؟

وتمول الحكومة التكلفة الاقتصادية للحرب حتى الآن عن طريق زيادة الديون. ونتيجة لذلك، نشهد زيادة كبيرة في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في إسرائيل، والتي تقترب من 70 في المائة، وكذلك في علاوة المخاطر للسندات الإسرائيلية، التي ارتفعت إلى مستوى يزيد على 1.7 في المائة، عندما كانت قبل الحرب. عند مستوى 0.8 بالمئة فقط. (تقيس علاوة المخاطرة الفروق في عائدات السندات الحكومية بالدولار، نسبة إلى العائد على سندات الحكومة الأمريكية لعشر سنوات). علاوة المخاطر الحالية في إسرائيل مماثلة لتلك الموجودة في رومانيا وأعلى من تلك الموجودة في دول مثل البيرو والمكسيك والمجر. لذلك ليس من المستغرب أن جميع وكالات التصنيف الائتماني خفضت تصنيف إسرائيل في العام الماضي، بل وأعطت توقعات سلبية للاقتصاد الإسرائيلي. وخفضت موديز تصنيفها ثلاث درجات، وستاندرد آند بورز درجتين، وفيتش درجة واحدة. يقترب تصنيف إسرائيل بشكل مثير للقلق من مستوى "التصنيف غير المرغوب فيه"، الأمر الذي سيمنع العديد من المستثمرين المؤسسيين من شراء سندات دولة إسرائيل وحتى الشركات الإسرائيلية.

ستواصل وكالات التصنيف الائتماني فحص سلوك إسرائيل الاقتصادي بعدسة مكبرة في العام المقبل. وقد أشاروا في تقاريرهم إلى الحرب المستمرة دون استراتيجية خروج، والاستقطاب الاجتماعي والسلوك الاقتصادي غير المسؤول للحكومة الحالية كأسباب بارزة لزيادة المخاطر الاقتصادية للاستثمار في إسرائيل. وذكروا جميعا أن العجز الإسرائيلي سيكون أعلى مما تتوقعه وزارة المالية. ويتوقعون عجزا يصل إلى 6% في عام 2025 (انظر الرسم البياني 1).

ولتهدئة هذه المخاوف، يجب على الحكومة أن توافق على ميزانية مسؤولة لعام 2025 تظهر أنها تأخذ التحديات الاقتصادية التي تواجهها إسرائيل على محمل الجد. وإلا فإن احتمالات وقوع إسرائيل في أزمة مالية في السنوات المقبلة ستزداد. لقد شهدت إسرائيل بالفعل مثل هذه الأزمة في خضم الانتفاضة الثانية. وفق هذا السيناريو، يفقد المستثمرون الثقة في قدرة الدولة على سداد ديونها، وتقفز علاوة المخاطرة، وتعجز الحكومة عن تمويل نفقاتها من خلال زيادة الديون. ستؤدي الأزمة المالية إلى أزمة مالية، مما سيؤدي بالاقتصاد إلى ركود عميق. ولن تؤدي هذه الأحداث إلى الإضرار بالقوة الاقتصادية للبلاد فحسب، بل أيضا بالمجهود الحربي برمته. من الصعب تصور وضع تحتفظ فيه دولة إسرائيل بحرية العمل الأمنية بينما ينهار اقتصادها.